미국과 일본이 엔화 약세 방어를 위해 공동 개입을 공식화한 이후 글로벌 외환 캐리트레이드 시장에 균열이 감지된다. 양국의 외환시장 개입으로 엔고 리스크가 커진 데다 미국의 추가 금리 인상 압박 가능성까지 겹치면서 투자자들이 조달통화를 엔화에서 유로화와 스위스프랑으로 다변화하고 있다. 신흥시장 외환 캐리 위험 프리미엄도 약 1% 하락 등 캐리트레이드의 투자 매력도 약화되고 있다는 분석이 나온다. 5일(현지시간) 블룸버그에 따르면, 자사 신흥시장 외환 캐리 위험 프리미엄 지수는 일본이 엔화 약세 방어를 위해 시장에 직접 개입한 이후 약 1% 하락했다. 미국과 일본의 외환시장 개입으로 엔화가 반등하면서 신흥국 캐리트레이드 수익률이 다소 낮아진 것이다. 캐리트레이드는 금리가 낮은 국가의 통화를 빌려 금리가 높은 국가의 통화나 자산에 투자해 금리 차익과 환차익을 노리는 전략이다. 엔화는 그동안 대표적인 캐리트레이드 조달 통화로 꼽혔다. 일본의 금리가 수십 년간 0% 수준에 머문 데다 현재 연 1%인 일본은행 기준금리도 주요 7개국(G7) 중 가장 낮기 때문이다. 그러나 미일 공동 개입 이후 시장에서는 엔화가 갑자기 강세로 돌아설 수 있다는 불안감이 커지면서 엔화를 빌린 투자자들 사이에서 환차손을 볼 수 있다는 우려가 고조된 것으로 풀이된다. 여기에 일본은행의 오는 9월 기준금리 추가인상 가능성도 엔캐리 트래이드 요인을 더욱 약화시키는 요인이다 야마토게임공략법 . 이란 전쟁으로 촉발된 에너지 가격 충격이 물가 상승 우려를 키우고 있을 뿐만 아니라 미국 역시 이번 시장 개입 이후 일본에 금리 인상을 촉구하는 상황이다. 실제로 스콧 베선트 미국 재무장관은 일본 정부의 장기적인 대규모 금융 완화가 엔화 약세의 요인이라며 일본에 저금리 정책으로부터 벗어날 것을 촉구하는 발언을 했다. 베선트 장관은 니혼게이자이신문(닛케이)과의 인터뷰에서 아베 신조 정권 이후의 일본의 경제 개혁에 대해 “15년간의 경기부양이 지속적이고 견고한 경제 기반을 만들었다”고 평가하며 “아베노믹스의 단계는 끝났고 (이제는) 다카이치노믹스의 시기다”고 말했다. 이에 대해 닛케이는 “아베노믹스 이후 이어져 온 일본의 대규모 금융 완화가 엔화 약세의 주원인임을 지적하며, 일본에 저금리 정책에서 전환할 것을 간접적으로 요구한 것”이라고 해석했다. 일본이 디플레이션에서 벗어났으니 금리를 인상해 엔화 약세를 잡으라는 의미라는 지적이다. 이에 투자자들은 캐리 조달통화로 엔화 대신 유로화와 스위스프랑을 주목하고 있다. 변동성이 큰 엔화 의존도를 낮추고 유로화와 스위스프랑 등을 빌려 신흥국 고수익 자산을 매입하는 방식으로 조달 통화를 분산하는 것이다. 블룸버그에 따르면, 올해 인기를 끈 캐리트레이드 가운데 유로를 빌려 브라질 헤알, 콜롬비아 페소, 튀르키예 리라로 구성된 통화 바스켓을 매수하는 전략상품의 수익률은 약 19% 상승했다 온라인 릴게임 사이트 . 이는 2005년 이후 가장 높은 수준이다. 블룸버그는 “유로존 기준금리는 연 2.25%로, 연 3.50~3.75%인 미 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 목표 범위보다 낮다”며 “상대적으로 저렴한 비용으로 자금을 조달할 수 있다”고 짚었다. 실제로 미국 투자은행 웰스파고는 엔화 대비 스위스프랑 매도 전략을 취하고 있다. 일본의 통화정책 정상화가 더디게 진행되더라도 엔화 금리가 사실상 바닥 수준인 스위스프랑 금리보다는 높게 유지될 것이라는 판단에서다. 이에 따라 웰스파고는 스위스프랑·엔 환율이 약 4% 하락해 지난해 10월 이후 처음으로 188엔 수준에 도달할 것으로 전망했다. 모건스탠리 전략가들 역시 일본 당국의 추가 외환시장 개입 가능성이 유로화와 스위스프랑을 캐리트레이드의 ‘선호 조달 통화’로 밀어 올리고 있다고 분석했다. 골드만삭스 역시 선진국 통화 가운데 선호하는 조달 통화는 스위스프랑, 유로화, 캐나다달러 순으로 뽑았다. 티에리 라로즈 본토벨 포트폴리오 매니저는 “당분간 캐리트레이드는 계속하되 엔화는 피할 것”이라며 “달러와 유로를 조달 통화로 활용해 신흥국 자산에 대한 강세 포지션을 구축하고 있다”고 설명했다. 그는 “당장 일본은행이 매파적으로 전환할 준비가 됐다고 보지는 않지만, 현재 엔화 가치가 저평가돼 있어 추가 상승 여력이 큰 만큼 자금 조달 통화로 활용하기에는 위험이 크다”고 내다봤다. 김영철 기자 를 위해 시장에 직