미국 연방준비제도(Fed)의 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의는 전 세계 금융시장 플레이어들의 이목을 집중시키는 이벤트다. 기준금리 방향성에 따라 글로벌 자금의 흐름도 결정되기 때문이다. 그런데 이런 FOMC의 시간표가 바뀔 조짐이다. 블룸버그통신은 지난 9일(현지시간) “Fed 인사 최소 3분의 1이 금리결정 회의를 덜 자주 여는 방안을 검토할 의향을 밝혔다”고 전했다. 회의 축소는 지난 5월 취임한 케빈 워시 Fed 의장의 의제다. 7월 FOMC 의사록에 따르면 워시 의장의 구상은 정례 금리결정 회의를 현행 8회에서 6회로 줄이는 것이다. FOMC의 정례 금리결정 회의 횟수가 줄어들면 금융시장엔 어떤 변화가 찾아올까. ◇법적으론 4회 이상= FOMC는 Fed 이사 7명, 뉴욕 연방은행 총재, 그리고 나머지 11개 지역 연은 총재 중 4명이 순번제로 참여하는 12인 위원회다. 나머지 총재들도 회의에 참석해 토론에 참여하지만 표결권은 없다. 다만 연 8회 회의를 열도록 법에 정해져 있는 것은 아니다. 연방준비법은 워싱턴DC에서 연 4회 이상 모이도록 정하고 있을 뿐이다. 지금의 연 8회 체제는 1981년 폴 볼커 의장 시절 정착됐다. 그런데 45년 된 관행에 워시 의장이 메스를 들이대는 이유는 시장이 Fed의 신호에 과도하게 의존한다는 문제의식 때문이다. 정치적 독립성 강화란 해석도 있다. 자주 금리를 결정할수록 미 의회와 백악관의 압박이 잦아지는 만큼, 회의 횟수를 줄이면 압박에 노출되는 빈도도 줄어들기 때문이다. 도널드 트럼프 미 대통령은 제롬 파월 전 의장에 이어 워시 의장에게도 지속적으로 금리 인하를 압박하고 있다 바다 이야기 . 워시 의장은 현재 5개 태스크포스를 꾸려 Fed의 커뮤니케이션, 대차대조표 정책, 데이터, 생산성과 고용, 인플레이션 프레임워크를 외부 전문가 주도로 。검하도록 한 상태로 올해 연말쯤 결과가 나올 예정이다. ◇다른 중앙은행은 어떻게 하나= 유럽중앙은행(ECB)·영란은행(BOE)·일본은행(BOJ)은 모두 연 8회를 유지하고 있다. ECB는 매월 첫 목요일에 금리를 결정하던 방식을 접고 2015년 6주 주기(연 8회)로 전환했다. BOE의 경우 다름 아닌 워시 의장 본인이 연 8회 개최 관행에 영향을 미쳤다. 2014년 마크 카니 당시 BOE 총재의 의뢰로 투명성 관행을 。검하는 ‘워시 리뷰’를 수행했던 워시 의장은 통화정책위원회(MPC) 회의를 연 12회에서 8회로 줄일 것을 권고했고, 이는 법 개정으로 이어졌다. 한국은행은 2017년부터 통화정책방향 결정회의를 연 12회에서 8회로 줄이고, 나머지 4회는 금융안정회의를 열고 있다. ◇시장 변동성, 정보 공백은 문제= 회의 축소의 걸림돌은 정보의 공백이 길어지면서 시장 변동성이 커질 수 있다는 。이다. 회의 간격이 6주에서 두 달로 길어지면 시장 참가자들은 그만큼 헤지를 늘리는 방식으로 대응할 수 있다. 최근 미 국채 장기물 급등은 유가·인플레이션 우려, 재정적자, 국채·회사채 대규모 발행 등이 복합적으로 작용한 결과지만 포워드 가이던스 축소가 일부 영향을 미쳤다는 시각도 있다. 해저이야기사이트 정보가 줄어든 상태에서 물가가 목표치를 웃돌면서 채권 투자자들이 보수적으로 기울어, 10년물과 30년물 금리 급등을 부추겼다는 해석이다. 연 6회 체제가 정착될 경우 경제전망요약(SEP) 및 .도표 공개 주기가 어떻게 바뀔지도 관심거리다. 현재 연준은 3·6·9·12월 회의에서 SEP와 。도표를 내는데, 회의가 6회로 줄면 이를 계속 낼 것인지, 낸다면 몇 번 낼 것인지가 문제가 된다. ◇현실화 가능성은 얼마나= 일단 9월 15∼16일(현지시간) FOMC의 더 큰 화두는 3년 2개월 만의 첫 기준금리 인상 여부다. 다만 연말쯤 5개 태스크포스의 권고안이 FOMC에 제출되면 회의 주기 문제가 SEP·。도표·기자회견 개편과 함께 다뤄질 가능성이 크다. 한국의 경우에도 원·달러 환율과 국고채 금리가 FOMC 전후에 집중적으로 반응하는 만큼 회의 축소 영향에서 자유롭지 않다. 연 6회로 줄면 회의마다 충격의 강도는 더 커질 수 있고, 그사이에 발표되는 물가·고용 등 경제지표 발표가 상대적으로 더 큰 변수가 될 가능성이 있다. 연 8회 열리는 한은 금통위와 FOMC 간 시차가 길어지면서 한·미 금리 격차 기준.도 지금보다 불규칙해질 수 있다. 아직 결정된 것은 없다. 그러나 이번 논의는 단순한 횟수 축소가 아니라 워시 의장의 더 큰 그림 안에 있다는 。이 핵심이다. 성명서 축소, 포워드 가이던스 축소, 기자회견 상시 개최 약속 유보, 회의 횟수 축소 등이 시장에 대한 Fed의 정책 신호를 줄이려는 워시 의장의 구상 안에서 서로 유기적으로 연결되기 때문이다. 워시 의장이 12년 전 BOE에 권고했던 회의 축소 논리가 실제로 관철된 만큼, 향후 FOMC에서 관련 논의가 어떻게 구체화할지 주목된다. 이 복합적으로 작용