한국제지의 대표 상품인 복사지 ‘밀크’ 제품 이미지. 사진 제공=한국제지 한국제지(027970)가 본업에서 벌어들이는 현금이 줄어드는 가운데 대규모 현금 유출 리스크까지 연이어 떠안고 있다. 올 상반기 영업활동현금흐름은 적자로 돌아섰고 단기차입금은 20% 넘게 늘었다. 여기에 491억 원 규모의 인쇄용지 가격 담합 과징금과 출판업계의 공동 손해배상 소송, 농민신문사 발주 인쇄용지 입찰담합에 따른 추가 제재가 겹치면서 향후 유동성과 재무구조 악화 가능성이 한층 커질 수 있다는 분석이 나온다. 10일 한국제지 반기보고서에 따르면 올 상반기 연결 기준 영업활동현금흐름은 81억 원 순유출을 기록했다. 지난해 같은 기간 120억 원이 유입된 것과 비교하면 1년 새 201억 원 악화됐다. 매출채권 증가로 약 129억 원, 기타자산 증가로 약 45억 원의 현금이 묶이는 등 운전자본 소요가 늘어난 영향이다. 표면적인 영업 실적과는 상반된 흐름이다. 한국제지의 상반기 매출은 4194억 원, 영업이익은 92억 원으로 전년 동기 대비 각각 7.2%, 49.3% 늘었다. 하지만 영업외비용이 급증하면서 464억 원의 순손실을 냈다. 실적을 끌어내린 가장 큰 요인은 공정거래위원회가 부과한 490억 5700만 원의 과징금이다. 한국제지는 이를 상반기 잡손실로 비용 처리했다. 회계상 손실은 이미 반영됐지만 실제 현금 유출은 아직 이뤄지지 않아, 재무적 부담은 남아있는 상태다. 체리마스터 확률 한국제지가 법원에 과징금 납부명령 취소를 구하는 소송을 내면서 납부 효력이 정지됐기 때문이다. 효력 정지 기한은 오는 17일까지 연장된 상태다. 문제는 현재 재무 상태에서는 한국제지가 해당 과징금을 감당할 여력이 부족하다는 。이다. 6월 말 기준 한국제지가 보유한 현금 및 현금성자산은 285억 원에 그친다. 과징금 규모가 보유 현금보다 약 206억 원 많고, 현금 보유액의 1.7배에 달한다. 과징금이 최종 확정돼 실제 납부해야 할 경우 보유 현금만으로 대응하기는 어려운 규모다. 본안 소송과 추가 집행정지 여부 등에 따라 실제 납부 시。은 달라질 수 있다. 대규모 과징금이 재무제표에 반영되면서 각종 지표도 악화했다. 유동부채는 지난해 말 2269억 원에서 올 6월 말 3066억 원으로 797억 원 증가했다. 같은 기간 자본총계는 4062억 원에서 3598억 원으로 줄었다. 이에 따라 부채비율은 63.7%에서 93.3%로 상승했고, 단기 지급능력을 보여주는 유동비율은 144.5%에서 117.8%로 하락했다. 491억 원 규모의 과징금이 미지급금으로 반영된 것이 유동부채 증가에 상당 부분 영향을 미친 것으로 보인다. 부채비율이 100%를 밑돌아 절대 수준이 위험하다고 보기는 어렵지만, 반년 만에 30%포인트 가까이 뛴 속도는 부담이다. 법적 불확실성도 확대되고 있다. 릴게임천국 대한출판문화협회와 한국출판인회의 등 출판 관련 19개 단체는 이달 8일 ‘제지사 담합 출판계 공동손해배상소송 추진위원회’를 구성하고 한국제지 등 제지업체를 상대로 공동 손해배상 청구 소송에 나서기로 했다. 손해배상 청구 규모는 아직 확정되지 않았지만 소송 결과에 따라 추가적인 재무 구조 악화로 이어질 가능성이 높다. 한국제지는 최근 추가 담합 관련 과징금 처분을 받기도 했다. 공정위는 한국제지와 한솔제지, 무림 계열사 등 6개 제지사가 2021년부터 2024년까지 농민신문사가 발주한 인쇄용지 입찰 6건에서 낙찰예정자와 투찰가격을 미리 합의한 사실을 적발하고 총 30억 900만 원의 과징금을 부과했다. 한국제지에 부과된 과징금은 5억 1500만 원이다. 공정위는 이 가운데 한국제지와 한솔제지 법인을 검찰에 고발하기로 했다. 이에 한국제지는 영업현금흐름 악화와 차입 증가라는 재무적 위기 속에서 과징금 납부와 민사 손해배상, 추가 담합 제재까지 동시 대응해야 하는 처지가 됐다. 특히 기존 491억 원의 과징금만으로도 지난해 말 자기자본의 12.1%에 해당하는 만큼 향후 소송 진행과 과징금 납부 시。에 따라 하반기 현금흐름과 재무구조에 적지 않은 부담이 될 것으로 전망된다. 한국제지는 과징금으로 재무구조가 급격히 악화할 가능성에는 선을 그었다. 회사 관계자는 “효력 정지 기간이 종료되거나 정지가 해제될 경우 새로 지정되는 납부기일부터 2년간 분할 납부할 예정이어서 일시 자금 부담이 발생하지는 않을 것”이라며 “현재 별도의 외부 차입이나 추가 자금조달 계획은 없으며, 영업활동을 통해 창출되는 현금과 보유 유동자금으로 자체 집행할 계획”이라고 말했다. 0">바로가기