일본은행이 오는 18일 기준금리를 31년 만의 최고치인 연 1.25%로 올릴 것이 확실시되지만 엔화는 오히려 다시 약세로 돌아섰다. 미국 중앙은행(Fed)의 기준금리 추가 인상 가능성까지 커지면서 미·일 금리차가 예상만큼 빠르게 좁혀지지 않을 것이란 전망이 확산한 영향이다. 최근 일본 시장 전문가 10명 중 8명은 연말 다시 엔저로 회귀할 것이란 시나리오를 내놨다. 17일 뉴욕 외환시장에서 엔화 가치는 달러당 한때 156엔대 초반까지 떨어졌다. Fed가 16일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 0.25%포인트 올려 연 3.75~4.0%로 인상하자 달러 매수세가 강해졌다. 정책금리 전망을 민감하게 반영하는 미국 2년물 국채금리도 크게 뛰면서 달러 강세에 힘을 보탰다. 엔화 약세가 눈에 띄는 것은 일본은행 역시 금리 인상을 눈앞에 두고 있기 때문이다. 일본은행은 17~18일 금융정책결정회의에서 기준금리를 연 1.0%에서 1.25%로 0.25%포인트 올릴 것으로 예상된다. 실제 인상하면 1995년 이후 31년 만의 최고 수준이다. 지난 6월 이후 3개월 만의 추가 인상이다. 통상 일본은행의 금리 인상은 미·일 금리차를 좁혀 엔화 강세 요인으로 작용한다. 모바일 바다이야기게임하는곳 하지만 이번에는 Fed의 추가 긴축 전망이 이를 압도하고 있다. FOMC 참가자들의 경제전망에서는 2027년 말까지 0.25%포인트씩 두 차례 추가 금리 인상을 예상한 참석자가 18명 가운데 8명으로 가장 많았다. 시장에서는 Fed가 이보다 더 여러 차례 금리를 올릴 가능성까지 반영하고 있다. 뉴욕라이프인베스트먼트매니지먼트의 사라 허시는 “사전에는 이번 금리 인상이 한 차례로 끝날지, 지속적인 금리 인상 사이클로 이어질지를 둘러싸고 어느 정도 불확실성이 있었지만 추가 금리 인상 가능성이 높아졌다”고 지적했다. 연말 다시 '초엔저'로 회귀하나 이에 따라 외환시장의 관심은 일본은행의 ‘이번 한 차례 인상’보다 앞으로 미·일 금리차가 얼마나 빠르게 좁혀질지에 쏠리고 있다. 일본은행이 0.25%포인트씩 금리를 올리더라도 Fed가 비슷하거나 더 빠른 속도로 추가 인상에 나서면 엔화 강세 효과가 제한될 수밖에 없기 때문이다. 이는 최근 일본 외환시장 전문가들이 내놓은 전망과도 맞아떨어진다. 일본은행의 금리 인상 기대가 커지면서 이달 초 엔화 가치는 달러당 152엔대까지 강해졌지만, 시장 전문가의 약 80%는 이 같은 엔화 강세가 오래가지 못하고 연말에는 다시 엔화 약세로 돌아설 것으로 내다봤다 릴황금성 . 일본은행이 금리를 올리더라도 미국과의 금리차가 여전히 큰 데다 고유가와 무역적자 등 엔화 약세 요인이 남아 있다는 이유에서다. 실제로 엔화는 이달 초 달러당 152엔대까지 올랐다가 불과 열흘 만에 다시 156엔대로 밀렸다. 일본은행의 금리 인상 전망과 엔 캐리트레이드 청산 기대가 엔화 강세를 이끌었지만, Fed의 추가 인상 가능성이 부각되자 흐름이 빠르게 반전됐다. 고유가도 엔화에는 부담이다. 국제유가 상승은 일본의 수입 비용을 늘리고 무역수지 악화를 통해 엔화 매도 압력을 키울 수 있다. 엔화가 다시 약세를 보이면 수입 물가가 오르면서 일본은행의 추가 금리 인상 압력을 높이는 악순환으로 이어질 가능성도 있다. 일본은행은 이번 인상 이후에도 단계적으로 금리를 올릴 것으로 예상된다. 다만 Fed 역시 추가 긴축에 나설 경우 일본은행의 금리 인상만으로 엔화 약세를 막기는 쉽지 않을 것이란 분석이 나온다. 결국 엔화 향방은 단순히 일본은행이 18일 금리를 올리느냐보다 이후 미국과 일본 가운데 어느 쪽이 더 빠르게 금리를 올릴지에 달렸다는 분석이다. 불과 이달 초까지 엔화 강세에 베팅했던 외환시장이 다시 달러 강세·엔화 약세 쪽으로 기울면서 ‘연말 엔저 회귀’ 전망이 다시 힘을 얻고 있다. 다. 연말 다